Инвестирование

В нерыночной советской экономике существовал особый механизм и инструменты формирования и распределения между отраслями, регионами, предприятиями капитальных вложений на новое строительство, реконструкцию, техническое перевооружение, обновление оборудования, внедрение прогрессивных технологических процессов. В основу этого механизма был положен принцип формирования капитальных вложений из двух основных источников. Первое из них составляли государственные инвестиции, выделяемые из общегосударственного, республиканского, местного бюджетов и образовывали одну из расходных статей бюджета. Второе инвестиционное источник составляли фонды развития производства, науки и техники предприятий, образовавшиеся из их прибыли. Конкретными инструментами формирования капитальных вложений были методы и способы планирования проектных, строительных, монтажных работ и их материально-техническое обеспечение. Однако этот механизм и инструменты оказались несовершенными и малоэффективными.

К государственного внутреннего долга обычно причисляют долговые обязательства правительства, органов государственной власти, муниципалитетов, а также долговые обязательства с безусловной государственной гарантией. Такие обязательства приносят их владельцам определенный, как правило фиксированный, прибыль. В развитых странах большая часть долговых обязательств государства (60-70%) может свободно вращаться на открытом рынке. Эта так называемая рыночная составляющая внутреннего государственного долга. Таким образом, долговые обязательства одновременно с способностью приносить фиксированный доход могут также обращаться на вторичных рынках. Благодаря этому такие обязательства государства принимают форму ценных бумаг. Долговые обязательства государства, обращающихся на рынках, образуют совокупность государственных ценных бумаг.

В условиях рыночной экономики финансовый рынок содержит рынки:

• отечественных денег;

• иностранной валюты;

• государственных ценных бумаг;

• ценных бумаг негосударственных предприятий.

Современная инстнтуциональна структура финансового рынка состоит из бирж, банков, брокерских фирм, системы мижбиржових и мижброкерських (миждилерських) связей, инвестиционных фондов. В крупных городах стран СНГ возникают фирмы, специализирующиеся на маркетинге ценных бумаг и инвестиционных консультациях. Существует также своеобразная надстроечная система фондовых институтов в виде многочисленных ассоциаций, объединений, холдингов и т.п., которые ставят перед собой как некоммерческие цели координации биржевой деятельности, определения стратегического направления развития финансового рынка, унификации торговых правил, так и чисто коммерческие задачи.

В современных условиях в стране идет процесс формирования субъектов фондового рынка. Например, по состоянию на 1 января 1994 г. в Министерстве финансов страны зарегистрирован выпуски ценных бумаг более 300 эмитентов с объемом акционерного капитала свыше 80 млрд. Торговцами ценными бумагами были около 180 структур.